品牌推荐的依据是什么 拉卡拉“避人眼目”：前后暴露信息不一致，事迹承压

撰稿 | 芋圆

来源 | 贝多财经

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近期，拉卡拉支付股份有限公司(下称“拉卡拉”SZ：300773)前后发布一则入股声明和一则退股声明，两则声明反应出在承接的盈利和股价抬升压力下，拉卡拉将金钱进入战术的锋芒由老本端转向阛阓端的新风向。

在金融科技的波澜中，拉卡拉曾以其更正的支付样子和凌厉的阛阓拓展，在第三方支付界限占据伏击一席。然而，连年来，承接的利空事件不断侵蚀着它的根基，盈利景色的升沉、合规性的阴暗、激进的推广策略以及里面治理的各样争议，皆让拉卡拉的改日之路布满梗阻。

如今的战术退换能否请示拉卡拉走出危局，还有待时期检会。

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一、退股农商行，伸开新布局

近期，拉卡拉音尘频出激励不少蔼然。领先在开年，即2025年1月6日，拉卡拉发布公告称，将以自有资金2.18亿元认购包头农村生意银行股份有限公司(以下简称“包头农商银行”)9,900万股股份，认购价钱为2.2元/股。

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截自拉卡拉公告

抵制2025年1月6日，拉卡拉共持有包头农商银行1.19亿股，持股比例9.88%。拉卡拉将退股的时机选在了包头农商银行参与内蒙古自治区农村信用社诱骗社(以下简称“内蒙农信社”)及该地区其他农信法东说念主机构纠正之时，让阛阓不明。

值得一提的是，本次包头农商银行纠恰是由内蒙农信社及内蒙古农信法东说念主机构过头发起建立的区内村镇银行以新设归并面目组建内蒙古农村生意银行股份有限公司(暂命名，最终以有权部门核准的称呼为准，以下简称“内蒙古农村生意银行”)。

另据公告，拉卡拉的这次减持属于自觉退股，对于减持原因拉卡拉讲授是在抽象探求公司的全体发展战术、阛阓环境变化以及改日业务布局等多方面身分，为更好聚焦公司主业发展而作念出的决定。

退股资金预测将在新设主体内蒙古农村生意银行建树之日起30日内取得款项238.55万元，在该行建树之日起3年届满日后30日内取得款项7251.65万元，最终总共将获取款项7490.20万元。据测算，此项投资将让拉卡拉的公允价值变动预测蚀本1.35亿元。

随后，2025年1月15日，天津市神州商龙科技股份有限公司(下称“天财商龙”)发布公告称1月13日，拉卡拉晓谕将斥资2.5亿+战术入股天财商龙，两边签署框架契约，并力图在3月底前完成一说念合营手续。

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截自天财商龙官网

天财商龙建树于1998年，是一家专为餐饮行业提供数字化全体处分决议及量度业务的高新时刻企业，曾开启无线点餐时间，业务范围涵盖餐饮收银管制、厨房管制、智能点餐、库房管制、会员管制、供应链管制、出动支付、智谋餐厅等，以国内阛阓为主，

对于这次合营，拉卡拉董事、总司理王国强暗示“天财商龙的专科性与拉卡拉用功于于为商户提供深度数字化就业的宗旨高度契合，两边联手能全面笼罩餐饮行业数字化升级需求，打造更优质的一站式就业。”

此番见地标明拉卡拉的这次入股可能更敬重天财商龙在餐饮界限可不雅的商户范围，同期，对外投资由银行向时刻企业的回荡，也看得出拉卡拉在承接事迹承压的情况下，尔后的战术布局将从老本端退换到阛阓端。

依赖股权融资和并购杀青快速推广，对科技公司来说并不鲜见，终点是拉卡拉首创东说念主孙欢然在创立拉卡拉前，就已在老本之路上历经风雨，创造了不少老本传闻。

20世纪90年代，孙欢然投身传媒行业，创立了《北京后生报》的《电脑时间》周刊。彼时，计较机行业在中国刚刚兴起，专家对电脑学问的渴求极为强烈。孙欢然精确捕捉到这一阛阓需求，马上在传媒界崭露头角，让电脑专刊成为其时计较机怜爱者获取信息的伏击渠说念。

随后，孙欢然又将目力投向公关行业，创办了蓝色光标公关参谋人机构。在其时，国内公关行业尚处于起步阶段，阛阓法则与就业程序皆有待完善。孙欢然请示蓝色光标主要为稠密国表里闻明企业提供专科的公关就业，生效塑造了多个经典公关案例。

蓝色光标在他的请示下，逐渐发展成为国内公关行业的领军企业，2008年，蓝色光标销售额跨越3亿元，并获取达晨创投4000万元投资。2010年，蓝色光标登陆创业板，成为国内环球关系行业的第一股。不仅杀青了自己的快速推广，还推动了统统这个词行业的表率化发展。

2005 年，孙欢然与孙浩然联袂创立拉卡拉。将之前在传媒、公关行业积贮的对阛阓趋势的把抓才智愚弄到拉卡拉的业务拓展中，以便民支付结尾为切入点，马上在支付阛阓灵通局面，但后续发展却不如东说念主意。

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二、利润堕入僵局，鼓励忙套现

盈利方面，拉卡拉的营业收入和归母净利润一直处于波动下千里状态。上市第一年即2019年，拉卡拉杀青营业收入48.99亿元，同比下滑13.73%；杀青归母净利润达8.06亿元，同比增速34.50%.

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截自拉卡拉2019年年报

2020年至2023年，拉卡拉的营业收入分裂为55.57亿元、65.96亿元、53.66亿元、59.34亿元，同比增幅分裂为13.43%、18.69%、-18.65%、10.60%；归母净利润分裂为9.31亿元、10.83亿元、-14.37亿元、4.58亿元，同比增幅分裂为15.43%、16.31%、-232.75%、131.85%。

进入2024年，拉卡拉的事迹证据陆续承压。2024年第一季度至第三季度，拉卡拉的营业收入分裂为14.94亿元、14.89亿元、14.08亿元，同比增幅分裂为-1.74%、2.74%、-3.28%；归母净利润分裂为2.08亿元、2.11亿元、0.93亿元，同比分裂着落19.20%、16.73%、17.98%。

拉卡拉事迹下滑的背后是强烈的阛阓竞争，支付宝、微信支付凭借遍及流量进口和多元化生态，严重挤压了拉卡拉的阛阓份额，而拉卡拉的业务体式单一，有过度依赖支付手续费收入的特色。

而拉卡拉这次的战术退换可能也基于此，想要通过并购来拓展自己阛阓份额，但其自己的诸多隐患则可能让这次并购的后果适得其反。

2024年，拉卡拉从中国东说念主民银行及国度外汇管制局处受到的行政罚金金额总共接近800万元。而2025年2月，支付之家网发文称，拉卡拉在最新发布的《2024年客户投诉处理情况及业务风险事件的信息暴露公告》(下称《公告》)中存在修改数据的嫌疑。

笔据著述，拉卡拉在2025年1月26日发布的《公告》中称其2024年度往来类客户投诉事件波及往来笔数占比0.00000025%。据此推算，拉卡拉2024年往来共计1024亿笔，但尔后，拉卡拉在未作出声明或讲授情况下，却将波及往来笔数占比改为0.00000017%。

在修改数据后，拉卡拉方面还对支付之家网发布的著述进行了投诉。不外，支付之家网也贴出了拉卡拉修改关系数据实践的留痕。终点诠释的是，在法证学中有一个公理，那便是罗卡定律“凡战斗，必留痕”。

淌若情况属实，则拉卡拉可能再次靠近数据史实的问题，在其2024年的罚单中，就有两张罚单的被罚事由波及尊府的确性问题。事实上，对拉卡拉来说，合规性阴云似乎老是挥之不去。

2024年2月26日，在拉卡拉被国度外汇管制局罚金13.91万元的被罚事由中就有未按照法例报送财务司帐论述、统计报表等尊府的问题，8月2日，在被中国东说念主民银行四川省分行罚没总共389.22万元的被罚事由中又有未按法例向搜检组提供的确、好意思满的搜检尊府。

另外，拉卡拉的股份变动也特殊引东说念主谨慎。2025年1月3日，拉卡拉发布公告称由于高管下野而回购刊出的第一类抵制性股票1193.75万股完成，这次刊出股本占回购刊出前拉卡拉总股本的1.4922%，回购金额9872.31万元。

此前2024年12月19日，拉卡拉发布鼓励股份质押公告，公告显现既是董事长同期亦然第二大鼓励的孙欢然在破除333.90万股的股权质押后，又新增570.00万股的质押股权，累计质押股权3262.00万股，占公司总股本4.08%，占其所持股份59.04%。

第三大鼓励孙浩然诚然破除了331.60万股的质押，但仍有912.00万股股权处于质押状态，占总股本1.14%，占其所持股份47.33%。

随后的12月24日，拉卡拉发布公告称第一大鼓励逸想控股股份有限公司(下称“逸想控股”)新增质押股权3000万股，占总股本3.75%，至此，逸想控股对拉卡拉的质押股权已达7760.00万股，占总股本9.70%，占逸想控股股权的37.11%。

此外，2024年11月29日，拉卡拉发布鼓励减持策划完成公告，公告显现，第三大鼓励孙浩然于2024年9月19日初始的减持策划已践诺完了，累计减持402.5万股，占公司剔除回购股份后总股本的0.50%，减持均价18.23元/股，总共套现7337.58万元。

除了大鼓励的股份变动牵动蔼然外，拉卡拉的另一位高管的股权变动一样值得蔼然。

2024年9月19日，拉卡拉发布对于财务总监周钢股份减持完成公告，公告显现，周刚于9月13日减持拉卡拉股份29.67万股，占公司总股本的0.04%，减持均价11.76元/股，总共套现348.88万元。

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截自拉卡拉公告

而2024年拉卡拉分裂于6月7日和9月6日派息5元/10股和4元/股，派息时周刚持有拉卡拉股份118.67万股，因此两次派息周刚分裂获取分成59.33万元和47.47万元，总共106.80万元左右。此外，周刚在拉卡拉的薪酬水平也仅次于董事长和总司理。

据拉卡拉年报，在其净利润蚀本过10亿的2022年，财务总监周刚的税前薪酬反而由2021年的229.24万元涨至421.58万元，涨幅高达83.90%，于拉卡拉过去的低迷事迹酿成较着对比，到2023年，周刚薪酬进一步涨至423.44万元。

想必2024年的薪酬也不会低于400万元，照此计较，周刚2024年从拉卡拉赚取金额总共可能近800万元左右。

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截自拉卡拉2022年年报

而与部分高管大赚酿成对比的是拉卡拉的股价证据，在承接的利空音尘打击下，拉卡拉的股价自2024年12月中旬后接续逗留在20元/股以下，破发状态永久难以破损。若想在改日的阛阓竞争中力挽狂澜，拉卡拉还需长远反念念。